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Produktwissen und weitere Tests zu Verzinsliche Wertpapiere

Anleihen: „Sicherheit kostet Geld“ Finanztest 11/2012 - Bundeswertpapiere und Pfandbriefe gelten als sicher, doch ihre Rendite ist mau. Eine gute Ergänzung sind Fonds mit Unternehmensanleihen. Fonds und Unternehmensanleihen bieten eine gute Alternative zu Bundeswertpapieren und Pfandbriefen. Was es beim Kauf zu beachten gilt und wie man an sichere und kostengünstige Papiere gelangt, erläutert Finanztest (11/2012).

Zinstest: „Oasen in der Zinswüste“ Finanztest 1/2011 - Die Spitzenangebote bieten je nach Laufzeit eine Rendite zwischen 2,2 und 3,8 Prozent, Sparpläne sogar über 5 Prozent. Finanztest (1/2011) präsentiert in diesem Ratgeber die besten Sparkonten, Tagesgeldkonten und Einmalanlagen.

Was sind kapitalindexierte Inflationsanleihen? Inflationsindexierte Anleihen gewinnen an Bedeutung. Sie bieten Anlegern die Möglichkeit, sich gegen das Risiko einer steigenden Teuerungsrate zu wappnen und so die Kaufkraft ihres Vermögens zu erhalten. Neben Banken, die Inflationsanleihen als strukturierte Produkte anbieten, zählen auch Staaten zu den Emittenten dieser Bond-Gattung.

Was sind Current Pay Bonds? Inflationsindexierte Anleihen bieten Anlegern einen Schutz gegen die Geldentwertung durch die allgemeine Teuerungsrate. Im Fall von Current Pay Bonds erfolgt eine Anpassung der laufenden Kuponzahlungen an die gemessene Inflation.

Deutscher Dollar - Fremdwährungs-Wertpapier des Bundes Im Jahr 2005 hat die Bundesrepublik Deutschland erstmalig eine Bundesanleihe emittiert, die nicht auf Euro, sondern auf US-Dollar lautet. Im Jahr 2009 folgte eine weitere Schuldverschreibung dieser Art. Dollar-Anleihen des Bundes sind grundsätzlich nicht anders konzipiert als klassische Euro-Anleihen: Die Zinsen werden jährlich ausbezahlt und die Rückzahlung erfolgt bei Fälligkeit.

Bonds, Selected Bonds und Prime Bonds Die Deutsche Börse definiert drei Anleihe-Segmente, die sich im Hinblick auf die Marktliquidität unterscheiden. Bei Prime Bonds und Selected Bonds garantieren die Skontroführer eine besonders rasche Ausführung und einen geringen Spread (Kauf und Verkauf im Hinblick auf sich einstellende Kursdifferenzen).

Was ist der Deflation Floor? Inflationsanleihen bieten Anlegern Schutz gegen einen Anstieg des Preisniveaus, der anhand der allgemeinen Teuerungsrate gemessen wird. Die Geschichte lehrt, dass Inflation nicht das einzige Phänomen ist, das den realen Wert des Geldes beeinflusst. Das Gegenteil zur Inflation ist die Deflation: Auf breiter Front fallende Preise über einen längeren Zeitraum.

Diese Ausstattungsmerkmale sind wichtig bei Inflationspapieren In Zeiten wachsender Sorgen um die Geldwertstabilität erfreuen sich Inflationsanleihen eines großen Interesses bei Privatanlegern. Die Funktionsweise der Investments ist allerdings sehr unterschiedlich und die Bewertung deshalb nicht immer einfach. Anleger müssen sich die Ausstattungsmerkmale einer inflationsindexierten Anleihe sehr genau ansehen.

Mit Inflations-Bonds gegen die Geldentwertung Inflationssorgen sind ein großes Thema in diesen Tagen: Die weltweit ausufernde Staatsverschuldung hat das Risiko einer steigenden Inflationstoleranz steigen lassen. Anleger können sich gegen Geldentwertung mit speziellen Anleihen schützen: Inflation-Linked-Bonds ermöglichen den realen Erhalt der Einlage.

Geldanlagen im Risikotest: „Was sicher ist“ Finanztest 7/2009 - Vielmehr hängt der Endbetrag zum Beispiel von der Entwicklung eines Index oder einer Aktie ab, etwa bei Index-, Bonus- oder Discountzertifikaten. Auf der Suche nach guten Schuldnern Im nächsten Schritt müssen die Anleger prüfen, wem sie ihr Geld anvertrauen. Denn ob der Rückzahlungsanspruch eingelöst wird, hängt davon ab, ob die Bank oder der Anleiheschuldner zahlungsfähig sind. Für Anleihekäufer ist es jedoch schwer, das einzuschätzen.

DAX und EuroStoxx im Sonderangebot OPTIMAL VERSICHERT 6/2008 - Der Lyxor ETF EuroMTS Covered Bond Aggregate basiert auf der Entwicklung von 100 Pfandbriefen von Emittenten aus der Eurozone, die jeweils eine Restlaufzeit von mindestens einem Jahr haben. Einen besonderen ETF bietet BGI mit dem iShares eb.rexx Jumbo Pfandbrief an. Der Basisindex bildet das Segment der größten und meist gehandelten Pfandbriefe ab. Jeder der maximal 25 „Jumbos“ hat ein Volumen von mindestens 2 Mrd. € und eine Restlaufzeit zwischen 1,5 und 10,5 Jahren.

Süßes für flaue Zeiten Finanztest 12/2007 - Auch das Bonus Control der DZ Bank bietet eine bessere Durchschnittsrendite als die alternative Indexanlage: Es erreicht in der Simulation im Schnitt 11 Prozent pro Jahr. Die anderen Zertifikate im Test waren schlechter als die Direktanlage. Am schlechtesten schneidet das Aktien Maxi Bonus Zertifikat von HSBC Trinkaus & Burkhardt ab. Es bezieht sich auf Bayer, SAP und Münchner Rück und bringt eine Rendite von durchschnittlich 2 Prozent pro Jahr.

Was sind Annuitäten-Anleihen? Annuitäten-Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, deren Profil dem eines Ratenkredits mit tilgungsfreien Anlaufjahren gleicht. Inhaber einer Annuitäten-Anleihe erhalten nach Ablauf einiger Jahre ihre Einlage inklusive der anfallenden Zinsen in mehreren gleich hohen, meist jährlichen Raten zurück.

Was sind Capital Indexed Bonds? Inflationsindexierte Anleihen liegen nicht erst seit der weltweit ausufernden Staatsverschuldung im Trend. Zu den bekanntesten Typen dieser Anleihe-Gattung zählen Capital Indexed Bonds. Bei diesen Schuldverschreibungen wird der Nennwert der Anleihe an die Entwicklung eines Preisbarometers gebunden.

Das Risiko über die Laufzeit effektiv steuern Anleihen sind verschiedenen Risiken ausgesetzt, die zu Kursverlusten führen können. Die wichtigsten betreffen einen Anstieg des allgemeinen Zinsniveaus am Kapitalmarkt und eine Verschlechterung der Bonität des Emittenten. In beiden Szenarien fallen Kursrückgänge umso stärker aus, je länger die Restlaufzeit der Anleihe ist.

Anleihen-Wissen - Was ist der HVPI Banken bieten ihren Kunden derzeit verstärkt inflationssichere Investments an. Das Prinzip der Anlagen: Steigen die Preise infolge von Inflation deutlich, wird die Kaufkraft der Anlage durch eine Kopplung an die Teuerungsrate konstant gehalten.

Vertriebstricks der Banken - Komplizierte Anleihen meiden Anleger sollten von zu komplexen Anlageprodukten Abstand nehmen. Je undurchsichtiger eine Anleihe ist, desto mehr Gebühren lassen sich seitens der Bank unterbringen und desto schwieriger ist das Profil der Anlage nachzuvollziehen.

Stückzinsen berechnen, denn jeder Tag zählt Beim Erwerb von Anleihen über den Sekundärmarkt müssen Käufer an den Verkäufer Stückzinsen zahlen. Anders als bei Dividendenzahlungen bei Aktien erhält nicht derjenige den vollen Betrag, der am Tag der Kuponzahlung im Besitz des Papiers ist.

Steuerfalle 2009 – im Extremfall werden ungewollt Steuern hinterzogen Kapitalanleger, die im Jahr 2009 Schuldverschreibungen veräußert haben, sind von einer Gesetzeslücke bei der Umsetzung der Abgeltungsteuer betroffen, die erst im Verlauf des letzten Jahres geschlossen wurde. Investoren können sich nicht darauf verlassen, dass die Stückzinsen, die bei der Veräußerung vereinnahmt werden, korrekt mit der Kapitalertragssteuer belegt worden sind.

So finden Anleger liquide Titel Liquiditäts-Rating und Marktvolumen sind Indikatoren für eine Anleihe. Diese sollten nämlich nicht nur nach Zinskupon und Bonität des Emittenten beurteilt werden, sondern auch liquide sein. Illiquide Titel bergen zusätzliche Risiken. Schon beim Kauf kann es zu Schwierigkeiten kommen, weil die Order gar nicht oder nur zum Teil oder zu einem ungünstigen Kurs ausgeführt wird. Anleger sollten deshalb vor dem Erwerb einer Schuldverschreibung deren Liquidität in Augenschein nehmen.

Optionsanleihen – Aktien-Bezugsrecht inklusive Optionsanleihen sind Schuldverschreibungen, die nicht nur das Recht auf Zins und Tilgung verbriefen, sondern darüber hinaus auch mit einer Option auf den Bezug von Aktien des emittierenden Unternehmens ausgestattet sind.

Viele Köche verderben den Brei – und die Transparenz bleibt auf der Strecke Basketanleihen bieten oft sehr attraktive Kuponzahlungen: 15 Prozent und mehr sind auch in Niedrigzinsphasen drin. Die Funktionsweise ähnelt der einer Aktienanleihe, nur dass sich Basketanleihen auf einen ganzen Korb von Aktien beziehen. Notiert nur eine davon bei Fälligkeit unter dem Basiswert, kann der Emittent die Rückzahlung durch Aktienlieferung anstelle des Nennwerts tätigen.

Worin besteht das Kündigungsrisiko? Besonders in Hochzinsphasen werden viele neu aufgelegte Anleihen seitens des Emittenten mit einem Sonderkündigungsrecht ausgestattet. Der Schuldner kann dann entweder zu jedem beliebigen Zeitpunkt oder zu bestimmten Stichtagen während der Laufzeit von seinem Recht Gebrauch machen und die Anleihe fällig stellen.

Katastrophenanleihen – ein Spiel mit dem Zufall Katastrophenanleihen sind verzinsliche Wertpapiere, die von Versicherungen und Rückversicherern sowie einigen Industrieunternehmen begeben werden. Das Prinzip: Die Einlage des Anlegers fließt in einen speziellen Deckungsstock, den der Emittent immer dann auflösen kann, wenn sich genau definierte Naturkatastrophen größeren Ausmaßes ereignen. Versicherer beschaffen sich auf diesem Wege vor dem Eintritt kostenträchtiger Ereignisse Risikokapital.

Auslosungsrisiko – unverhoffte Rückzahlung verändert die Rendite Viele verzinsliche Wertpapiere sind mit einem Auslosungsrisiko verbunden. Legt der Emittent in den Anleihebedingungen fest, dass in bestimmten Intervallen einzelne Tranchen der Emission per Losverfahren ausgewählt und zurückgezahlt werden, können Anleger sich nicht sicher sein, wann die Tilgung tatsächlich erfolgt.

Index-Wertpapiere - Gestaltungsmöglichkeiten fürs Portfolio Indexanleihen sind weit mehr als eine Wette auf den Aktienmarkt. Die Zins- und Tilgungsmodalitäten einer Indexanleihe können sich auf eine Vielzahl unterschiedlicher Größen beziehen. Es muss sich dabei nämlich keinesfalls um einen Aktienindex handeln. Auch Renten, Gold und Öl oder der Verbraucherpreisindex stehen als Referenzindex zur Verfügung.

REX und REXP – die größten deutschen Rentenindizes Die Deutsche Börse berechnet seit den 1980er Jahren zwei Rentenindizes, die die Kurs- und Performanceentwicklung deutscher Bundesanleihen messen. Der REX gibt den Kursverlauf von Bundesanleihen mit Restlaufzeiten zwischen einem und zehn Jahren wider. Der REXP berücksichtigt darüber hinaus die Zinszahlungen dieser Anleihen und deren Wiederanlage und ist so als Maß für die Entwicklung eines in Bundesanleihen investierten Vermögens zu verstehen.

Was sind Reverse Convertibles? Reverse-Convertibles – auch als Aktienanleihen bezeichnet – sind Schuldverschreibungen, bei denen der Emittent die Rückzahlung des Mantels wahlweise in Bar oder durch die Lieferung von Aktien vornehmen kann. Reverse Convertibles werden meist von Banken begeben und sind mit Kupons ausgestattet, die deutlich über dem allgemeinen Zinsniveau liegen.

Reverse-Floater – Umgekehrte Abhängigkeit vom Geldmarktzins Reverse-Floater sind Anleihen, deren Zinskupon sich als Differenz aus einem festgelegten Zinssatz und einem variablen Geldmarktsatz errechnet. Das bedeutet, dass steigende Zinsen am Geldmarkt zu sinkenden Kuponzahlungen führen und umgekehrt. In der Regel ist für den Fall stark steigender Geldmarktzinsen ein Cap vorgesehen, dass Kuponzahlungen kleiner Null (also eine Zahlungspflicht des Anleihegläubigers) ausschließt.

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Rentenpapiere

Festverzinsliche Wertpapiere garantieren dem Anleger einen vorher vereinbarten Zinssatz über eine relativ lange Laufzeit. Anleihen mit Bonussystem bieten meist niedrigere Zinssätze, dafür aber Bonuszahlungen beim Erzielen bestimmter Kriterien. Praktisch sind inflationsgebundene Anleihen, deren Verzinsung sich der Inflation anpasst. Daneben gibt es Nullkuponanleihen, Tilgungsanleihen, Annuitätenanleihen, Perpetuals...